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GERRY WEBER sinnvolle Akquisition
09.02.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von GERRY WEBER (ISIN DE0003304101 / WKN 330410) unverändert mit dem Rating "kaufen".
GERRY WEBER habe gestern Nachmittag bekannt gegeben, mit Wirkung von Mitte März und vorbehaltlich der Zustimmung des Bundeskartellamts, von der die Analysten ausgehen würden, die wesentlichen Vermögensgegenstände der in Insolvenz befindlichen Wissmach Modefilialen GmbH zu übernehmen. Sie würden davon ausgehen, dass es sich hierbei im Wesentlichen um die Warenvorräte handle, die ihres Erachtens einen Wert von rund 20 Mio. EUR hätten.
Wissmach betreibe aktuell in Deutschland 200 Filialen. Die durchschnittliche Verkaufsfläche betrage 95 qm. Die Stores würden sich in attraktiven Citylagen sowie gut frequentierten Einkaufszentren und -passagen befinden. Für GERRY WEBER sei die Akquisition ein wesentlicher Baustein, im Retailbereich schneller als geplant zu expandieren. Die Gesellschaft stärke mit diesem Schritt das Segment der Monolabelstores, das als zweite Säule neben den Houses of GERRY WEBER im eigenen Retailbereich des Konzerns bestehe.
Die Analysten würden bei ihrem Modellupdate davon ausgehen, dass GERRY WEBER 150 Stores des Portfolios für die eigenen Monolabel Taifun (bislang 6 Stores) und Samoon (bislang 14 Stores) nutzen werde. Auf der Zeitachse dürfte GERRY WEBER bis zum Herbst aufgrund der vorhandenen Nutzungsmöglichkeit für die Markenrechte von Wissmach die aktuellen Waren abverkaufen und ab Herbst nach den entsprechenden Umbauten (notwendige Investitionen BHLe: 14,5 Mio. EUR) die eigenen Stores eröffnen.
In ihrem Modell hätten die Analysten unterstellt, dass die Gesellschaft im zweiten Jahr einen Flächenumsatz von 4.000 EUR pro qm erreichen könne. Dies führe zu zusätzlichen Umsätzen von 57 Mio. EUR.
Über den Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden. Er werde von GERRY WEBER aus eigenen finanziellen Mitteln getragen. Die Analysten würden davon ausgehen, dass die Gesellschaft zur Übernahme einen Betrag von weniger als 10 Mio. EUR aufgewendet habe.
Durch die Übernahme der rund 200 Wissmach-Filialen könne GERRY WEBER das Wachstum im eigenen Retailbereich deutlich beschleunigen. Im laufenden Jahr seien die Auswirkungen auf ihr Modell nur marginal. In 2012/13 würden die Analysten rechnen, nach der Implementierung der eigenen Stores, mit einem 4% höheren Konzernumsatz, EBIT und EPS.
Nach Ansicht der Analysten vom Bankhaus Lampe bleibt die GERRY WEBER-Aktie nach wie vor ein Kauf. Ihr Kursziel würden sie um 1,50 EUR auf 31,00 EUR erhöhen. (Analyse vom 09.02.2012) (09.02.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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